——从“10%同学股份”游戏，看股神的方正玄学

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1998年佛罗里达大学的演讲中，巴菲特抛出一个灵魂拷问：“若是终生捏有某位同学10%的股份，你会选谁？”谜底无关能力、收获或门第，而是方正、高亢、利他的品格。

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一、方正是生效的“非对称壁垒”

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1998年，由16位诺奖得主、华尔街精英构成的长久成本处分公司（LTCM）歇业，成为巴菲特口中“灵巧东谈主作念蠢事”的经典案例。这群东谈主平均能力跨越160，处分资金规模超千亿好意思元，却因过度杠杆和贪心，最终导致宇宙金融市集漂泊。

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巴菲专指出：“他们为了赚不需要的钱，拿对我方贫乏的东西冒险，这是愚蠢的。”

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高能力的致命盲区：LTCM团队闪耀数学模子，却忽视了东谈主性的贪心与市集的不笃定性。他们遐想的套利战术假定市集波动率恒定，但在俄罗斯债务误期等黑天鹅事件中，模子全面失效。

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方正的“免疫系统”作用：巴菲特屡次强调，投资有绸缪中“处分层品德”比财务报表更贫乏。若LTCM团队具备对风险的敬畏和对客户的诚信，或能幸免不兴盛性成果。

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二、东谈主生最大的复利是“信任钞票”

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巴菲特收购企业时，常仅凭财报和电话疏导即拍板，如180亿好意思元收购通用再保障时未踏足总部。这种“闪电有绸缪”背后，是对“信任钞票”的极致依赖

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信任镌汰往复成本：伯克希尔旗下70多家子公司高度自治，源于巴菲特对处分层的十足信任。举例，GEICO CEO托尼·奈斯利掌舵30年，实盘公司市值从5亿好意思元增至900亿好意思元。

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方正的经济价值：商讨标明，诚信企业长久鼓舞陈述率比行业平均高2.5%。中国企业家段永平效仿此谈，创立步步高系公司时坚捏“天职文化”，OPPO、vivo因此穿越手机行业屡次洗牌。

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三、年青时的风尚决定东谈主生上限

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巴菲特在演讲中淡薄“10%同学股份”游戏，揭示方正、高亢等品性的可塑性：“风尚的桎梏最先轻得难以察觉，到自后却重得无法挣脱。”

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年青时的品格投资：本杰明·格雷厄姆年青时分意师法信赖之东谈主的行动，舍弃恶习，最终成为价值投资之父。

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买卖魁首的品格本质：董明珠在格力施行“零容忍古老”，2012年因举报供应商贿赂导致短期事迹下滑，但长久构建了家电行业最干净的供应链体系。

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方正、情切、终生学习的品性，需在年青时分意养成。

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四、方正玄学的当代启示：顽抗“捷径想维”的利器

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在Web3炒作、量化往复盛行确当下，方正玄学显得尤为稀缺：

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区块链的信任悖论：DeFi（去中心化金融）试图用代码取代信任，但2022年LUNA崩盘、FTX暴雷流露，缺少谈德握住的本领反而放大风险。

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中国企业的“天职”醒觉：宁德时期曾因终止为抢订单而压缩研发周期，被质疑“保守”，但其宇宙能源电板市占率从2017年的17%升至2023年的37%。

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结语：

巴菲特的忠告如暮饱读晨钟：最高档的长久目标，是让价值不雅成为护城河。

-当下社会千里迷“捷径想维”，巴菲特却用25年本质考据：方正才是最高档的长久目标。从段永平“看了10遍”的留意，到中国企业家对“天职”的信仰，方正玄学正在穿越周期，成为漂泊时期的指南针。--

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