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大摩：市集预期不会升级，若是“7月9日”的效果不同，会发生什么？
当投资者渊博押注关税不会升级时，摩根士丹利却在念念考一个枢纽问题：若是7月9日的效果与预期不符，市集将濒临如何的冲击？
央视新闻指出，7月9日（本周三）是好意思国与列国谈判买卖公约的截止日历。据追风交游台音书，摩根士丹利民众固定收益和主题商议操纵Michael Zezas发布研报警示，尽管市集渊博预期好意思国关税策略不会进一步升级，但7月9日关税暂停期到期这一枢纽节点仍存在多种可能性，投资者需要为不恻然形作念好准备。
该行的基本预期是好意思国有用关税水平仅会法例飞腾，但会奉陪一些新的波动，并分析了三种可能的情形。
基本情形：宽限策略摩根士丹利觉得最可能的情况是，白宫将以双边谈判取得了“发达”为由，延长对大渊博主要买卖伙伴的“平等关税”暂停期，同期晓谕与某些买卖伙伴(包括越南)达成高层公约，并可能在曩昔某个日历对其他国度提升关税税率。
在这种情况下，该行预期欧盟和日本等国度最终将守护现在10%的基准税率，尽管可能晓谕若是某些谈判条件不可平静，这些税率在曩昔可能会提升。
战术性升级情形：采取性加征关税若是谈判停滞或失败，好意思国可能决定有采取性地从头征收关税，并设立错开的捏行工夫表。举例，鉴于双边谈判的复杂性和多样行业细节，欧盟和/或日本可能濒临更果断的态度。谈判发达渐渐可能导致晓谕提升关税但延伸捏行，为责罚决策留出空间。
此情景也意味着在7月9日之前，险些无法达成任何双边或区域框架公约。
和煦情形：达成部分框架性公约在更为和煦的情形中，好意思国可能晓谕一系列地区或双边框架公约——天然不是完满的买卖协定，但足以提供明折服号，标明好意思国有用关税税率的标的倾向于裁减，从而减少对入口资本标的的近期不笃定性。
摩根士丹利强调，鉴于效果的可变性，实盘关税仍然是其市集长进的枢纽变量。更激进的关税旅途坚贞化该行经济学家的不雅点，即长进风险偏向下行。这响应在他们对2025/2026年四季度同比GDP增长约1%的筹议中——虽未至阑珊，但较前年更为疲软。
“平等关税”暂停期终了，8月1日又要初始支付新关税？央视新闻报谈称，好意思国总统特朗普日前示意，他意外延长行将于7月9日终了的“平等关税”90天缓征期。左近临了期限前，好意思国政府将发函见告关系国度和地区：除非与好意思国达成新的买卖公约，不然好意思国针对它们的买卖处分顺次将成效。
跟着截止日历的左近，据环球时报5日报谈，好意思国总统特朗普示意，好意思政府7月4日起将向尚未达成买卖公约的国度发出新关税税率的见告，税率区间为10%至70%，并臆测打算从8月1日起考究捏行。这一税率上限（70%）远高于其4月份晓谕的50%，市集渊博担忧此举将加重好意思国经济的通胀风险，并可能激勉新一轮的金钱抛售。
7月5日周五，特朗普在空军一号上向媒体阐明，他已签署了将发往“粗略12个”国度的关税信函，并臆测打算于周一（7月8日）发出。他将这些信函刻画为“要么袭取，要么淹没”（take it or leave it）的临了通牒，并直言：
“（比拟于此前复杂的谈判）信函更好……也容易得多”。
甘休现在，仅有少数国度与好意思国达成公约。英国在5月达成公约，守护10%的基础税率，并在汽车等枢纽领域赢得豁免；越南则奏凯将其部分商品的关税从特朗普恫吓的46%降至20%。
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