（原标题：利空突袭 巨头集体大跌！减肥药被纳入好意思国联邦医保谈判目次）

好意思国减肥药突遭“空袭”。

好意思东期间1月17日，好意思国政府晓谕，诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic等15种药物被列入好意思国政府盘算于2027年进行的医保价钱谈判中。受此影响，减肥药巨头诺和诺德、礼来股价集体大跌，按捺周五收盘，诺和诺德大跌超5%，礼来大跌超4%。

1月18日音问，摩根士丹利分析师解读称，好意思国政府的医药价钱谈判进展不足为奇。“咱们早就料思到诺和诺德的Wegovy和Ozempic会被纳入（医保）降价谈判清单”。

好意思国医保价钱谈判是拜登政府在《通货扩张削减法案》中新设的计谋。好意思国医看贬责机构挑出一批使用量大且高价的药物，使用行政工夫施压药厂降价。淌若药厂拒却参与谈判，将面对高达95%的药品销售额的罚金，或必须将其居品撤出医疗保障和医疗补助商场。

另外，全球减肥药需求也短暂传来不好的信号。据好意思国制药巨头礼来最新发布的2024年全年功绩预期，预测公司糖尿病药物Mounjaro在第四季度孝顺营收约35亿好意思元，低于商场预期的44亿好意思元；减肥药Zepbound孝顺营收约19亿好意思元，也不足商场预期的22亿好意思元。

集体大跌

好意思东期间1月17日，好意思国政府晓谕，诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic等15种药物被列入好意思国政府盘算于2027年进行的医保价钱谈判中。这一举措源于拜登政府于2022年签署的《通货扩张削减法案》，旨在镌汰 Medicare（医疗保障）对高价药物的支拨。

受此音问影响，好意思股减肥药巨头诺和诺德、礼来股价集体大跌，按捺周五收盘，诺和诺德大跌超5%，礼来跌超4%。

好意思国卫生与公众做事部（HHS）通过好意思国医疗保障和医疗补助做事中心（CMS）晓谕，这15种药物中，还包括辉瑞（Pfizer）的癌症药物Ibrance和Xtandi，葛兰素史克（GSK）的哮喘和慢性壅塞性肺病辅助药Trelegy Ellipta，泰瓦（Teva）的亨廷顿跳舞症药物Austedo，以及艾伯维（Abbvie）的肠易激空洞征药物Linzess，谈判价钱将于2027年奏效。

这些药物齐是 Medicare在65岁以上或颓势东说念主士中支拨最多的药物之一。把柄好意思国卫生和行家做事部的音问，约有530万好意思国东说念主在2023年11月至2024年10月之间使用过这15种药物，联邦医保的处方药保障（Part D）为此支付了约410亿好意思元的用度，占到证实期内总破耗的14%。

需要指出的是，上述药品制造商需在2月28日前决定是否参与谈判。淌若拒却参与，将面对高达95%的药品销售额的罚金，或必须将其居品撤出医疗保障和医疗补助商场。

转头此前，联邦医保谈判于2024年完成了第一批目次的降价谈判，其中降价幅度最大的默沙东糖尿病药物Januvia，售价从527好意思元降至113好意思元，诚利和配资降幅79%。

第一批谈判的价钱将从2026年驱动奏效，谈判的10种药物价钱削减幅度在38%到79%之间，预测将权臣镌汰医疗保障的药品支拨。

以诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic为例，筹议东说念主员预测，淌若Ozempic和Wegovy络续按现价使用，那么将在将来十年内导致好意思国财政赤字加多。2024年10月止的一年中，约有230万Medicare Part D患者使用了诺和诺德的semaglutide药物，Medicare Part D盘算在这些药物上的总支拨向上140亿好意思元。

行将离任的好意思国卫生与行家做事部部长Xavier Becerra在最新的声明中示意，“前年咱们证明注解了谈判镌汰药品价钱是有用的。当今咱们盘算在此基础上络续尽力，谈判镌汰上述15种蹙迫药物的价钱，惠及好意思国老年东说念主。”

现时，上述医保谈判还存在一个重大的不细目性——好意思国候任总统特朗普将会奈那里理拜登的医保谈判计谋。尽管特朗普团队一直公开表态但愿镌汰好意思国的药品价钱，但现时尚未对这项强制降价的谈判轨制标明态度。

对此，拜登政府官员示意，继任者可能无法篡改谈判历程，因为法律轨则了细心的选拔纪律。

一则危急信号

与此同期，全球减肥药需求也短暂传来不好的信号。

据好意思国制药巨头礼来最新发布的2024年全年功绩预期及2025年功绩指令，预测2024年第四季度营收约为135亿好意思元，同比增长45%，低于分析师平均预期的140亿好意思元。

其中，公司糖尿病药物Mounjaro在第四季度孝顺的营收约为35亿好意思元，低于商场预期的44亿好意思元。另一款减肥药Zepbound在第四季度孝顺的营收约为19亿好意思元，也未达到分析师预期的22亿好意思元。

受此影响，礼来股价捏续大跌，本周累计跌幅达9.27%。

值得一提的是，礼来第四季度营收预测不足预期，已是该公司不竭第二个季度未能准确预估出热点减肥和糖尿病药物的商场需求而发达欠安。

频繁情况下，礼来公司的库存会在年底稍有加多。关系词，公司首席财务官Lucas Herrmann Monta指出，前年第四季度的库存水平与前三个月基本捏平。这已是不竭第二个季度，礼来公司将销售额未达预期归因于库存贬贬抑题。

这一情况也激励商场对礼来公司举座销售增长预期的担忧。

但礼来公司对2025年的增长出息保捏乐不雅，并指出了将来功绩增长点。礼来公司示意，Mounjaro和Zepbound在第四季度展现出强盛的销售增长势头，预测这一趋势将捏续到2025年。

礼来还盘算在2025年上半年投产更多产能，预测GLP-1类药物的可销售剂量将比2024年上半年加多至少60%。此外，公司还预测2025年将有新药上市，包括Jaypirca、Ebglyss、Omvoh和Kisunla，这些新药将为营收增长作念出孝顺。

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